股权资本是免费的吗？
什么是股权资本成本？
“权益成本”与股东的回报有关。一般来说，股权成本是股东要求的回报率，它使股票的市场价值等于预期的股息。换句话说，股权成本是公司为股东在业务中提供的投资而支付给股东的资本费用。
股权资本可以在内部和外部筹集。
在内部资本成本的情况下，公司通过留存收益筹集资金。
在外部股权成本的情况下，公司通过发行新股来赚取投资。在这两种情况下，股东都是资本支出的资金提供者。
一般来说，无论公司是要购买新股还是放弃股息，股东要求的回报率都保持不变。
从公司的角度来看，未分配给股东的利润与新项目的资本留存收益与发行股权之间存在差异。公司可能不得不以低于市场价值的价格发行新股。在发行股权时，涉及浮动成本。因此，与内部筹集资金相比，外部筹集资金的成本更高。
股权资本是免费的吗？
一些经济学家和金融专业人士认为，股权资本是免费的。这种论点的原因是，公司向普通股东支付股息不具有法律约束力。此外，股权分红率不像利率或优先分红率那样是固定的。因此，假设股权资本是免费的是错误的。
显而易见，股权资本涉及机会成本；普通股东提供资金以期获得与其投资风险相称的股息（以及资本收益）。股票的市场价格是由供求关系在一个合适且运转良好的资本市场中决定的，反映了普通股股东所要求的回报率。
因此，股东要求的回报率，等于预期股息的现值以及股份的市场价值，就代表了权益资本的成本。但是，如果发行价格与股票的市场价格不同，外部股权的成本可能与股东要求的回报率不同。
结论
因此，显然存在权益成本。或者，换句话说，股权并非没有成本。在内部和外部权益的情况下，成本的决定因素是股东的回报率。因此，说股权是无成本的是一个谬论。