考虑到相关的业务风险,公司的预期加权平均资本成本(WACC)为15%。国家1没有税,国家2有32%的公司税。公司的债务成本
解
解决方案如下-
国家1:无税
a)债务权益比率为零
权益成本=WACC+(WACC-债务成本)*(债务/权益)
权益成本=15%+(15%-5%)*0=>10%
b)负债权益比为1
权益成本=WACC+(WACC-债务成本)*(债务/权益)
权益成本=15%+(15%–5%)*1
权益成本=10%+5%=>20%
c)负债权益比为2
权益成本=WACC+(WACC-债务成本)*(债务/权益)
权益成本=15%+(15%–5%)*2
权益成本=15%+10%=>25%
-国家2:公司税
a)债务权益比率为零
权益成本=WACC+(WACC–债务成本)*(1-企业税)*(债务/权益)
权益成本=15%+(15%-5%)*(1-32%)*0=>15%
b)负债权益比为1
权益成本=WACC+(WACC–债务成本)*(1-企业税)*(债务/权益)
权益成本=15%+(15%–5%)*(1-32%)*1=>21.8%
c)负债权益比为2
权益成本=WACC+(WACC-债务成本)*(1-企业税)*(债务/权益)
权益成本=15%+(15%–5%)*(1-32%)*2=>28.6%