合并模型中的协同效应是如何计算的？
考虑下表-
假设以下-
销售成本从收入的75%降至60%。
税率=32%。
加权平均资本成本=14%。
加权平均增长率=6%。
解决方案
解决方案如下-
合并前
公司1
现金流=(1000000–750000)*0.68>=$170000
公司价值=$170000*1.05/(0.11-0.05)
=178500/0.06=>$2975000
公司2
现金流=(500000–270000)*0.6=>$
156400公司价值=$156400*1.09/(0.14-0.09)
=170476/0.05=>$3409520
合并（公司1+公司2）
合并价值=$297500+$3409520
=$3707020
合并后
收入=1000000美元+500000美元=>1500000美元
合并后销售收入成本降低到60%=>1500000美元*0.60=>900000美元
EBIT=>$1500000−$900000=>$600000
税后=>600000美元*0.68=>408000美元
公司价值=408000*1.06/(0.14-0.06)=>432480/0.08=>5406000
合并后价值=5406000美元-3707020美元=1698980美元（增加）