不同国家的股权成本如何计算？
解决方案
解决方案如下-
国家1：无税
a)债务权益比率为零
权益成本=WACC+(WACC–债务成本)*(债务/权益)
权益成本=15%+(15%-5%)*0=>10%
b)债务权益比率为1
权益成本=WACC+(WACC–债务成本)*(债务/权益)
权益成本=15%+(15%–5%)*1
权益成本=10%+5%=>20%
c)债务权益比率为2
权益成本=WACC+(WACC–债务成本)*(债务/权益)
权益成本=15%+(15%–5%)*2
权益成本=15%+10%=>25%
-国家2：公司税
a)债务权益比率为零
股权成本=WACC+(WACC–债务成本)*(1-公司税)*(债务/股权)
权益成本=15%+(15%-5%)*(1-32%)*0=>15%
b)债务权益比率为1
股权成本=WACC+(WACC–债务成本)*(1-公司税)*(债务/股权)
权益成本=15%+(15%–5%)*(1-32%)*1=>21.8%
c)债务权益比率为2
股权成本=WACC+(WACC–债务成本)*(1-公司税)*(债务/股权)
权益成本=15%+(15%–5%)*(1-32%)*2=>28.6%
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